El caballo de Troya de Europa

Por: BARRY EICHENGREEN / EL PAÍS - 28 Febrero 2010

Europa se encamina inevitablemente hacia un rescate de Grecia. Habrá financiación de emergencia

Europa se encamina inevitablemente hacia un rescate de Grecia.
Habrá financiación de emergencia.
Habrá condiciones.
Habrá las promesas de rigor por parte del gobierno de Atenas.
Esto hará posible que el gobierno griego pague su deuda.
Los mercados se tranquilizarán.

Las consecuencias a largo plazo no serán agradables, pero serán problemas para más adelante.

Algunos dirán que el error fatal fue el de permitir desde el principio que Grecia adoptase el euro.
Debería haber estado claro que el país no estaba preparado.
Sus políticas fiscales ya estaban fuera de control cuando se integró en la Unión Monetaria en 2001 y sus sindicatos hacían campaña para que los salarios subiesen hasta niveles europeos, a pesar de la renqueante productividad.

Pero esta respuesta es demasiado simple, dado que esos signos de mal funcionamiento no se limitan a Grecia.
España, con su tasa de paro del 20% y su explosivo déficit presupuestario, ve en Grecia la imagen de su propio futuro.
O, si no lo ve, los mercados sí lo hacen.
Portugal e Italia no están mucho mejor.

Al igual que Grecia, estos países se enfrentan ahora a fuertes recortes presupuestarios.
Al igual que Grecia, no pueden devaluar la moneda para estimular las exportaciones.
Al igual que Grecia, se enfrentan a profundas recesiones.
Y al igual que Grecia, sentirán la tentación de pedir ayuda.

Todo esto plantea la pregunta obvia: ¿el verdadero error fue desde el principio crear el euro? Dado que fui uno de los pocos estadounidenses que defendieron la moneda única europea, estaría justificado que se preguntasen si me estoy replanteando lo que dije.

Mi respuesta es que no, crear el euro no fue un error, pero podría ser un error en ciernes.
La crisis griega demuestra que Europa sólo está a medio camino de crear una unión monetaria viable.
Si sigue por el mismo camino, la próxima crisis hará que ésta parezca un tranquilo paseo por el parque.

Para completar su Unión Monetaria, es necesario que Europa cree un mecanismo de financiación de emergencia adecuado.
Actualmente, los demás estados miembros sólo pueden ofrecer ayuda a Grecia saltándose las normas, que les impiden hacer préstamos salvo en respuesta a desastres naturales o a circunstancias que escapen al control de un país.

Esto acrecienta la incertidumbre.
Cuando los dirigentes de Europa ofrecen ayuda, los ciudadanos y los mercados piensan que están siendo deshonestos.
Si lo que crea estos problemas es el Tratado de Lisboa, entonces debería modificarse el tratado.

Es más, la ayuda debería llegar no sólo con condiciones, sino con el control temporal del presupuesto nacional por parte de un comité de "expertos especiales" nombrado por la Unión Europea.
La historia nos enseña que las meras promesas del receptor no bastan.

Sin duda, los países a los que se apliquen estas medidas se sentirán ultrajados.
Bueno, nadie lesobliga a aceptar el dinero.
¿Les preocupan los daños morales? Aquí tienen la solución.
Tengan también en cuenta que esto sería un mecanismo disciplinario mucho más eficaz que el difunto Pacto de Estabilidad y Crecimiento.

Puede que también se pregunten: ¿cómo se sentirían los californianos si su Estado se viese obligado a poner temporalmente su presupuesto en manos de un experto especial nombrado por la Administración del presidente Barack Obama? En realidad, es probable que no les importase.

El experto especial no sería un conciudadano californiano, pero sí sería un compatriota estadounidense.
La gente entendería que estaría actuando por el bien del Estado y también por el del país.
Les tranquilizaría el hecho de que California envía representantes a Washington, DC, de donde provendrían las órdenes dictadas por el experto especial.

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